都优配送端 6月主线已定，这个上游环节还没被炒透！

　　周五，A股给了市场一剂强心针，放量大涨，近4000股飘红。这一幕，像极了牛市重启的节奏。就在两天前的6月10日，A股还是一片绿色：超3800只个股下跌，科技股分化，资金逃向银行保险。仅仅48小时，市场就完成了从“失望”到“狂欢”的逆转。

　　大盘重返4000点

　　按照惯例，先上一组数据：周五沪指跳空高开，收涨1.12%，报4031.51点，重返4000点整数关口。深成指涨0.75%，创业板指涨0.50%，科创50涨0.05%，北证50跌0.78%。成交量3.24万亿元，相较上一个交易日放量6614亿元。当日，全市场3922只个股上涨，1511只下跌。这样的数据放在过去几个交易日，都足以被称为“牛市级别的普涨”。

　　但真正值得深究的，不是这些数字，而是上涨的内在结构，领涨的板块和一个月前已经完全不同了。

　　从申万大类行业来看，周五涨幅最高的是有色金属板块，收涨4.29%，一度涨超6%，其次是非银金融板块，涨超3%，而这两大板块也都掀起了涨停潮。有色金属方面，新莱福触及“20CM”涨停，铜陵有色、招金黄金、洛阳钼业、豫光金铅、北方铜业等10余只个股触及“10CM”涨停，尤其是金钼股份、盛龙股份等都录得了2连板。

　　有色金属板块爆发的核心催化剂来自供需关系的双重共振：一方面是供给端收紧。全球主要铜矿山面临持续的品位下降和资本支出不足，铜精矿加工费（TC/RC）已跌至负值区间；另一方面是需求端爆发。AI数据中心建设、新能源汽车、电网改造三大方向对铜、钼等基础金属的需求正在呈现井喷式增长。

　　大金融方面，赢时胜触及“20CM”涨停，财达证券、中银证券、电投产融等一度触及“10CM”涨停。其走强的逻辑大家应该并不陌生，在这之前，银行板块已经凭借年度分红潮等多重催化剂展现过“避风港”属性。对此，笔者已发表了文章《科技股分化加剧，被疯买的居然是这些“冷门股”》。如今证券、保险板块的跟涨，又释放了两个信息点：一是市场整体风险偏好有所回升，券商板块作为“牛市旗手”开始发挥领头羊作用；二是上市公司中报窗口临近，主力资金正在对低估值、高股息的防御方向布局。

　　相对而言，前期热门的赛道半导体产业链则并不在涨幅前列，MLCC、工业气体、玻璃基板、先进封装等方向逆势下跌。但这并不意味着科技板块熄火。恰恰相反，科技板块内部展现出了高度分化的特征。如六氟化钨概念股和远气体强势走出4连板，连续7天5板；中化国际9天5板；宿迁联盛8天6板……

　　这些逆势走强的品种有个共同点——都有半导体上游材料的产业逻辑在背后支撑。说到这里，笔者给大家推荐一位牛人——彭祖。他是一位持续深耕科技赛道的资深业内人士，对其中各个细分赛道的拐点把握精准，在过去挖掘了中际旭创等一大批科技牛股，近期在最新的视频中，他对半导体材料的相关核心公司及机会进行了详细分享，大家可以点击下图观看：

　　SpaceX引爆A股“太空行情”

　　周五的盘面上还有一个重要现象：国防军工板块同样狂掀涨停潮。

　　消息面上，SpaceX（太空探索技术公司）于美东时间6月12日正式登陆纳斯达克，发行5.556亿股，定价每股135美元，募资规模高达750亿美元，创下全球资本市场有史以来最大IPO募资纪录，股票代码为“SPCX”。据悉，SpaceX由埃隆·马斯克于2002年6月创立，总部位于美国加利福尼亚州霍桑市，旨在降低太空运输成本，实现火星殖民等长远目标。

　　这家由马斯克创立的商业航天巨头，让A股市场迅速作出反应。周五晨曦航空率先“20CM”垂直涨停，通易航天一度触及“30CM”涨停，收涨28.71%，中航高科、航天发展、天奥电子、中天火箭、航发科技等10余股在开盘后不到15分钟内纷纷封住涨停。

　　有券商策略分析师将这一现象称为“锚定效应重定价”——SpaceX作为全球商业航天的标杆，在纳斯达克的超高定价为A股航天板块搭建了全新的估值参照系。这种“海外映射-情绪传导-估值修复”的逻辑链条，在AI板块（英伟达映射）、半导体板块（台积电映射）上过去一年已经被反复验证过。如今，这条逻辑链条延伸到了国防军工——而且它周五的爆发力显然超过了大多数人的预期。

　　当然，SpaceX的IPO只是A股国防军工板块的情绪催化剂，真正的支撑在于基本面的持续改善，这也是其另一条逻辑线，板块正从“事件驱动型”向“业绩兑现型”过渡。随着新机型订单逐步落地，航发产业链排产稳步提升，产业链上下游多家公司的盈利预期持续改善。比如在今年一季度，板块141家公司，有91家实现了盈利，占比超六成，超过一半的公司实现了盈利同比增长，其中26家实现了盈利的翻倍增长（见附表）。